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日涂“野心膨脹”

2015年01月06日 瀏覽量: 評論(0) 來源: 涂飾商情 作者:
摘要:隨著規模的擴大,日涂的視野也不斷擴大。酒井健二在《日本經濟新聞》的采訪中曾明確表示,將考慮推進除8家合資企業之外的事業性收購行動。在鞏固了在亞洲合資事業的主導地位之后,外部收購或將成為日涂下一階段的發展重點。

“與世界頂尖涂料制造商并肩”。在12月2日公布的日本涂料控股株式會社(Nippon?Paint?Holdings?Co.,Ltd.以下簡稱“日涂”)2014財年(日本的財年是指當年的4月1日至次年的3月31日)中期報告書中,日涂代表取締役社長(相當于董事總經理)酒井健二在致辭稿中重申了這一發展目標。

日涂即原來的日本涂料株式會社(Nippon?Paint?Co.,Ltd.以下統稱為“日涂”)。今年10月1日,日涂實行經營體制改革,整體轉變為控股公司并改名,同時設立全資子公司日本涂料株式會社(以下簡稱“新日涂”)負責全部的涂料業務及表面處理業務的經營。

完成經營體制改革只是日涂邁向“與世界頂尖涂料制造商并肩”目標的其中一步。在此之前,日涂在今年2月即與其在亞洲市場的合作伙伴新加坡吳德南控股(Wuthelam?Holdings)及其旗下子公司(以下統稱“吳德南集團”)簽訂了“交換”協議,以壯士斷腕的決心,用股權換來對亞洲市場(包括中國)立邦涂料事業的控制權。

為了達成這筆“交換”,日涂與吳德南集團經過了漫長的“控制與反控制”的博弈。從2006年開始,雙方就圍繞股權和合資企業話語權展開系列拉鋸戰——吳德南集團的目標是擴大在日涂的控股權,而日涂則希望將合資的立邦涂料公司實行子公司化(將在合資企業中的出資比例提升至半數以上)。8年過后,雙方終于在這一漫長博弈中取得平衡,并在2014年結束之前完成了“交換”。

對于日涂而言,“交換”完成的利好在于,子公司化的合資公司的業績將被寫入財務報表當中,按照現行規模計算可以接近5000億日元(約合人民幣300億元)每年,與2013財年的業績相比翻了一番;根據這一估算數據,日涂的世界排名也將從第12位(根據《涂料世界(Coatings?World)》最新發布的“2014年全球頂級涂料企業”榜單)躍居前五——“與世界頂尖涂料制造商并肩”的目標指日可待。

接下來,日涂需要做的事情是重新整合旗下的業務,新日涂的設立也只是一個過渡。根據日涂的計劃,明年4月前將對旗下業務根據不同的產品領域劃分為4家子公司。盡管目前日涂公布的重整方案未涉及剛剛完成子公司化的亞洲市場的多家立邦涂料公司,但這只是時間問題。

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合作與博弈

日涂跟吳德南集團的合作始于1962年。當年雙方共同投資組建了立時集團(NIPSEA?Group),出資比例為吳德南集團60%,日涂40%。

立時集團成立后便開始在亞洲地區開展立邦涂料的生產與銷售工作,1960年代率先在新加坡、馬來西亞和泰國設立了子公司;1970年代設立立邦涂料(香港)有限公司并在菲律賓設立子公司;1992年建立立邦涂料(中國)有限公司,正式進入中國開展業務。

在日涂和吳德南集團合作之后的很長一段時間里,雙方的關系并沒有出現太大的變化,大抵按照立時集團負責管理、日涂提供生產技術的合作模式開展,并在亞洲市場尤其是中國市場取得了極大的成功。現在,立時集團的業務觸角分布在亞洲十幾個國家和地區。根據日涂公開的資料,目前“立邦”在包括新加坡、馬來西亞和中國等市場均已占據了涂料領域第一品牌的位置。

直到2006年5月,日涂發出通知指出,將從當年10月(后因故推遲到12月)起,與吳德南集團就雙方在亞洲市場合資企業的出資比例調整等內容進行協商,計劃在2010年底前,完成對11家合資企業(包括在中國的4家)的子公司化。這一通知拉開了日涂跟吳德南集團之間耗時長達8年的系列拉鋸戰。

對于為何要提高在合資企業的出資比例的原因,日涂在上述通知中的表述為:“為了提高本公司與吳德南集團到目前為止建立起來的亞洲區域涂料事業各合資企業的企業價值進一步飛躍,以及為了適應消費者多樣化、高度化的需求和競爭激烈化,有必要通過本公司實現合資企業經營效率的提升,進一步提高經營資源和技術的投入。”這表明,日涂有意更多地參與到立邦涂料事業的經營管理中。

另一方面,作為交換條件,日涂允許吳德南集團實際控制人吳學人或者吳學人指定的第三方有限度地增持日涂的股份,持股比例合計最高不能超過10%。當時吳學人及吳德南集團方面持有的日涂股份不足5%。

但這一“股權換合資企業控制權”的計劃并未得到完全實施。2007年1月和10月,日涂先后將立邦涂料(泰國)有限公司和位于臺灣的亞洲工業股份有限公司(簡稱“亞洲工業”)子公司化;2008年6月,又將立邦涂料(菲律賓)、立時化學株式會社的出資比例提升至51%。但計劃也至此夭折。

2008年12月,日涂公布了大股東變動的通告,第一工業(First?Industries?Corp.)持有日涂3851.6萬股,持股比例超過14%,成為后者的第一大股東。第一工業為吳學人及其家族在英屬維京群島設立的公司。

這一持股比例突破了日涂設定的吳學人或其指定第三方可以持有的10%的最高持股比例限制。日涂的通告指出,應吳德南集團的申請,雙方于2006年達成的協議宣布作廢。這導致日涂欲掌控亞洲合資事業的算盤落空。

“但雙方通過在亞洲建立的涂料事件構筑起來的友情與信賴基礎、并由此形成與維持的共存共榮相互補充的關系以及作為利益共同體追求長期利益的姿態不會改變。”日涂表示,基于上述協議達成的共識,今后仍將尋求提高亞洲合資企業出資比例的機會。

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